俄要减产，油价急升，本周大涨逾8%！美调整CPI分项权重，影响有多大？聚酯将止跌反弹？
俄罗斯宣布减产原油！
俄罗斯计划减产，国际油价显著上涨
据俄罗斯媒体报道，当地时间2月10日，俄罗斯副总理诺瓦克表示，俄罗斯计划在3月份将原油产量减少50万桶/日。他表示，西方对俄石油产品设置价格上限的做法可能导致国际石油和相关产品供应短缺。
据俄罗斯塔斯社报道，克里姆林宫发言人佩斯科夫当天表示，在决定3月份自愿削减原油产量前，俄罗斯已经与几位OPEC+成员国进行了磋商。
作为对国际制裁的回应，此前俄罗斯曾多次暗示其可能会削减原油产量。加上自2月5日起，欧盟宣布对海运俄罗斯石油产品（如柴油和燃料油）实施新的价格上限，此举有可能重新引发石油市场的动荡。
当地时间10日，据两名OPEC+成员国代表透露，他们不打算采取任何行动用以弥补俄罗斯的原油减产。他们还表示，尽管俄罗斯计划将原油产量削减约50万桶/日，但OPEC+仍将维持供应。
三名业内消息人士周五表示，出于税收目的，俄罗斯计划将乌拉尔原油价格设为较布伦特原油价格低20美元/桶，因该国1月石油收入大幅下降。政府一直在讨论如何计算俄罗斯应纳税的石油价格，因为欧盟实施石油禁令，导致缺乏可靠的定价机制。乌拉尔原油与布油的差价从11月的24美元/桶扩大至12月的30美元/桶，仍远大于2022年之前的个位数价差。消息人士称，另一项提议是将价差设定为25美元/桶，之后逐步收窄至20美元/桶。
受俄罗斯减产消息影响，国际油价周五显著上涨。截至当天收盘，WTI原油期货主力合约上涨1.66美元/桶，收于79.72美元/桶，涨幅为2.13%；布伦特原油期货主力合约上涨1.89美元/桶，收于86.39美元/桶，涨幅为2.24%。本周，WTI原油期货主力合约周涨幅为8.6%，布伦特原油期货主力合约周涨幅为8.1%。
俄媒：梅德韦杰夫评拜登可能寻求连任，“他漫不经心可能引发三战”
据俄罗斯卫星通讯社等俄媒10日报道，俄罗斯安全会议副主席梅德韦杰夫在社交平台Telegram上评论美国总统拜登可能被提名、寻求连任总统一事，他表示，拜登因漫不经心可能引发第三次世界大战。
报道称，梅德韦杰夫称：“老拜登好像要争取第二个总统任期。在第一个任期中可以发现：他把名称、名字、日期搞混，而且在自己的办公室迷路；把秘密文件放在私人住宅的车库里；把超过1000亿美元的钱花在普通美国人不知道的一个正在崩溃的国家（乌克兰）身上，却将美国的所有经济问题归咎于俄罗斯的阴谋；由于漫不经心，他可能引发第三次世界大战。”
俄罗斯卫星通讯社提到，目前拜登还没有正式宣布参加2024年美国大选。但据美联社本月6日报道，尽管拜登坚称自己计划在2024年寻求连任，但大多数民主党人现在认为，一个任期对他来说已经足够。美国公共事务研究中心的一项新民调显示，仅有37%的民主党人希望拜登寻求连任，低于去年中期选举前几周的52%。
百年投行去年巨亏超500亿
当地时间2月9日，百年投行瑞士信贷集团（简称“瑞信”）公布的最新季度财报，再次令人大跌眼镜。
最新财报显示，瑞信2022年创下了自2008年金融危机以来的最大年度亏损。
去年第四季，瑞信净亏损按季扩大至13.9亿瑞郎（约119亿港元，102.66亿元人民币），已连续第五个季度出现亏损。全年净亏损大幅扩大至72.9亿瑞郎（约622亿港元，538.42亿元人民币），收入大跌34%至149.2亿瑞郎（约1266.5亿港元，1101.95亿元人民币）。
财报发布后，截至2月9日美股收盘，瑞士信贷收跌超15%。
美国1月CPI发布前夕，拜登政府调整二手车、住房租金等分项权重
赶在1月CPI数据发布前几天，2月10日，美国劳工统计局公布了消费者价格指数（CPI）分项的最新权重。该机构将下调二手车权重、略微上调居住（主要是业主等价租金）权重。
分析认为，此次调整将给1月份的核心通胀率带来上行压力，不过有助于压低其后的通胀率。
美国劳工统计局现在每年而不是每两年更新一次CPI权重，旨在通过调整每个类别（比如食品或住房）在总体指数中的占比来准确反映美国人的消费习惯。定于下周二发布的1月份CPI数据将是权重调整后的首次数据。
该机构称，新权重反映了整个2021年收集的消费者支出数据，并对去年的快速价格变化进行了一些调整，虽然不会对整体情况产生重大影响，但的确会产生一些影响。
二手车是近几个月来通胀回落的最大驱动因素之一，现在在消费篮子中所占的权重较小。许多经济学家已经预测该部分在1月份的增速将进一步放缓，但现在的数据表明该类别带来的影响更小。
Inflation Insights LLC总裁Omair Sharif表示，在权重调整后，二手车的价格变动可能会使1月份的核心CPI增速下降约7个基点。相比之下，去年12月时二手车令当月核心CPI增速下降约12个基点。
在住房部分，主要是租金部分的权重，从不到33%上升到34.4%。目前，住房部分是美国通货膨胀的最大驱动因素之一，去年12月业主等值租金上涨了0.8%。
虽然这一权重调整带来的近期影响是1月核心CPI面临更大的上行压力，但从中长期来看，影响可能恰恰相反。Omair Sharif说，市场预计汽车和住房市场价格上涨在今年将放缓，因此这一权重调整从全年来看可能有助于降低核心CPI。
不过，1月份的二手车价格大涨，正在击碎市场关于通胀进一步放缓的希望。
根据Manheim的数据，1月份全美二手车平均价格环比上涨2.5%，部分收复了去年的跌幅。但从同比来看，1月份全美二手车价格下降了12.8%。值得注意的是，二手车价格在过去两个月都是环比增长，再加上一份强劲的非农报告，市场担忧，美联储可能会采取更多行动来抑制通胀。
Omair Sharif认为，市场认为通胀已达到顶峰，但美国二手车价格回升正朝着另一个方向发展。
在住房市场，据纽约房地产经纪公司Douglas Elliman和房地产评估公司Miller Samuel周四发布的一份报告，曼哈顿1月中位数租金同比上涨15%，至4097美元，环比增长1.2%。曼哈顿的平均租金同比上涨13%至5142美元。
曼哈顿1月中位数租金4097美元，创1月历史上的最高水平，也是有记录以来的第三高。通常情况下，1月为租房淡季，但紧张的供应和高价位的住房市场继续刺激着人们对租房市场的需求。曼哈顿租房市场是美国整体房屋租赁市场的一个缩影。受益于强劲的劳动力市场，租房市场也很坚挺，这意味着美联储降低通胀或许还有很长的路要走。
美国2月密歇根大学消费者信心指数显示，消费者对1年通胀预期初值意外上升至4.2%，预期为4%，1月前值为3.9%。5年通胀预期初值2.9%，预期2.9%，1月前值2.9%。需要注意的是，消费者们对长期和短期通胀预期继续表现出相当大的不确定性，表明任何通胀预期的下降都可能是暂时的。
聚酯链承压下行
2月10日，在经历了几日的小幅阴跌后，聚酯产业链延续跌势，截至下午收盘，PTA、短纤领跌化工品。
市场人士表示，节后终端订单增加不及预期，弱于往年同期水平，聚酯产销持续偏弱，聚酯链上下游重回累库，需求乐观预期消退，聚酯链承压下行，现已基本回吐节前涨幅。
“周五，在宏观面整体交易情绪偏弱的情况下，聚酯品种均出现不同程度的下跌。对于聚酯产业链而言，当前交易的核心在于纺服需求总体偏弱带来的负反馈。”国泰君安期货化工分析师贺晓勤表示，节前随着宏观和疫情政策转向，市场预计未来消费出现大幅回暖和增长，然而春节期间外贸订单量较少，节前包机抢来的订单也普遍亏损，节后内需尚未明显启动。
方正中期期货化工分析师成雪飞告诉记者，本周在原油价格大幅上涨之际，PTA价格并未如期跟随，而周五PTA价格大幅下跌，主要原因包括四点：一是原油价格经过连续上涨后价格有所降温，对PTA支撑力减弱。二是原料PX估值偏高，PX近期会有两套装置合计360万吨产能投产计划，虽然装置有所推迟，利空压力有所减弱，但在PXN价差高位下，部分企业开始外卖PX原料，并且亚洲PX企业开工意愿较强，而PTA加工费低位下后续PTA工厂存降负可能，一季度PX供需双增局面下，PX累库压力较大。三是PTA近期季节性累库较为明显，节后两周下游需求恢复缓慢，现货市场采购不积极，现货供给充裕，市场表现不佳。四是节后新订单表现不及预期，叠加节前乐观预期过度透支导致原材料库存备货较为充分，影响终端原材料备库积极性。
“虽然成本端PX随着负荷的提升，供需小幅转松，但由于新装置投产仍面临较大不确定，且二季度装置检修亦较多，预计涉及产能在900万吨附近，供应端难以持续增加，叠加短期调油需求扰动，PX表现坚挺。”福能期货化工分析师唐咏琦表示，虽然PTA产能集中重启，库存累增，但利润受上游PX侵蚀，PTA加工差降至200元/吨下方的历史偏低水平，或将抑制未来供给，不排除计划外停车和检修动作增加，短期PTA下行空间有限。
成雪飞认为，PTA经过大幅下挫后，能否继续下跌取决于PX价格表现，在PTA加工费被极度压缩下，PTA工厂后续存降负可能，以提振加工费，从而对PTA价格形成利多驱动。
采访中，记者了解到，当前长兴、常熟及海宁等地织厂开工大多维持在六成至七成，往年同期在八成以上。织造企业内贸和外贸订单均不佳，企业生产信心不足。因此，聚酯产销一直维持在二成至四成的低位。贺晓勤称，目前聚酯大厂开工率回升至八成，低产销率下，长丝成品库存普遍累积至2周以上的高位，短纤库存也同步累积。聚酯的弱消费对原料端带来一定的利空影响。
方正中期期货化工分析师俞杨烽表示，春节后下游及终端开工恢复缓慢且新订单下达偏少，企业以消耗库存原料为主，对短纤需求偏淡。因此，短纤供需面偏松。目前，短纤加工费在1100元/吨左右，属于盈亏近平衡附近，在需求没有明显回暖的背景下，短纤价格跟随原料波动。
乙二醇方面，据方正中期期货化工分析师封晓芬介绍，春节期间乙二醇累库明显，叠加节后终端需求恢复不及预期，导致节后走势偏弱。节后首周，因部分聚酯工厂反馈有缺工不足现象，需求恢复相对缓慢，虽然本周聚酯开工和终端织造行业开工负荷提升明显，但终端新增订单零星下达，尚未看到明显增加，这在一定程度上反映出节前的强预期有所落空，叠加乙二醇当前仍处于累库通道，拖累市场心态。
唐咏琦表示，从装置方面来看，盛虹2#开车或推迟至3月后，但海南炼化计划2月投产，且此前检修装置重启，供应有小幅回升预期，一季度累库压力仍然较大。目前乙二醇依然保持亏损状态，3月后国内一体化装置检修和转产EO的数量将有增加，在供应下滑影响下，乙二醇供需结构有望改善。
“短期来看，在终端需求尚未有明显回暖前，价格走势预计相对疲软。中长期来看，随着需求进一步恢复，乙二醇价格走势有望振荡走强，但空间需要关注需求恢复程度。”封晓芬说。
在封晓芬看来，随着下游原料消耗和终端需求环比回暖，及原料价格跌势趋缓，聚酯板块有望止跌反弹，但反弹高度需要关注需求端进一步恢复程度。
唐咏琦认为，目前市场正处于成本端和供需面博弈之中，由于节前需求预期过于乐观，随着市场交易从强预期向弱现实转变，价格跌幅明显。不过，持续下跌后，PTA、乙二醇和短纤的估值都已经偏低，同时从时间节奏来看，现对终端需求进行定论为时尚早，且聚酯环节利润合理，负荷逐步提升中。因此，对后市不宜过分看空，预计聚酯链继续下行空间有限。需要关注聚酯负荷提升持续性和需求兑现情况。
三大油脂联袂下跌
2月10日，随着MPOB月报的公布，油脂板块承压大幅下挫，受国际油脂走低拖累，国内三大油脂日内集体回落，截至下午收盘，棕榈油主力合约跌2.24%，豆油主力跌1.83%，菜油主力合约跌1.27%。
“本周豆系及棕榈油产地月报密集发布。其中，USDA 2月报告基本符合预期，美豆压榨微降带来期末库存0.15亿蒲式耳的调升，阿根廷大豆产量调减450万吨，不过美豆及全球大豆供需格局尚未转变，报告公布后CBOT大豆反应相对平淡。”美尔雅期货油脂油料分析师张翠萍告诉期货日报记者，当前美豆出口形势偏好，机构对巴西大豆维持一致丰产预期，不过初期收获进度略慢，还有阿根廷干旱威胁尚未解除。CBOT大豆价格已对南美天气有所反映，短期继续推升动能有限，但在南美定产前期价尚不具备大幅回调的基础。
2月10日，MPOB发布的供需数据显示，马来西亚1月末棕榈油库存为227万吨，较前月增加3.26%；产量为138万吨，较前月下降14.73%；出口为114万吨，下滑22.96%。产量和出口数据基本与预期持平，但进口量远超预期导致最终库存升至近四年同期最高值，报告偏空。
对此，中信期货油脂油料分析师王聪颖表示，本次报告数据对比市场的预估，产量符合市场预期，出口量低于市场预期，进口量远高于市场预期，期末库存高于市场预期。虽然马来西亚国内消费有一定增加，但是由于进口量增，出口数据疲弱，马来西亚期末库存去化偏慢，期末库存数据比市场预期偏高，因此报告偏空。
张翠萍表示，1月马来西亚棕榈油延续减产周期，相较于去年11—12月偏低的减产幅度，1月马来西亚棕榈油产量降幅大于过去16年同期均值。不过，同期的出口录得近16年第三低。尽管2月初马来西亚棕榈油出口和产量出现一定程度的回升，但整体出口和去库乏力，产业端对棕榈油期价支撑有限，马盘棕榈油走势略弱。
“棕榈油扮演油脂的核心角色，目前供需两弱，产出季节性低迷或给棕榈油价格带来支撑，但由于主要消费国印度和中国棕榈油库存处于同期偏高位置，出口放缓使得市场涨幅受限，期价难以摆脱当前区间振荡局面。”建信期货油脂油料分析师余兰兰说。
印尼方面，近期印尼暂停出口许可证审批，市场担心可能导致价格大幅上涨。王聪颖分析称，从实际情况看，印尼出口即便人为控制，仍难以改变出口疲弱景象。首先，虽然印尼库存较低，但马来西亚库存持续增长，整体处于高位。印尼很难单方面提高出口价格。其次，作为全球最大的油脂进口国，印度当前油脂库存偏高，主要是去年印度油脂进口大增，而消费相对不足，导致油脂库存快速累积。再次，印度油脂进口利润偏差，在进口能力和进口意愿双重约束下，预计印度油脂进口将季节性回落。中国当前油脂进口利润为负，虽然有疫后消费修复预期，但棕榈油高库存也是事实。中国棕榈油进口量预计2023年上半年也保持相对低位。最后，即便印尼2023年减产，以及生柴需求增长，但需要时间来兑现。因此，印尼出口限制预期并未改变当前油脂偏弱运行格局。此外，宏观层面来看，市场对年中美联储降息的预期再次修正，也一定程度利空油脂。
在余兰兰看来，供应端最大的矛盾在于新季大豆增产，尤其是巴西产量是否能如期兑现，以及主产区棕榈油产量是否符合预期，而从需求端来看，中国疫情防控政策优化调整使得消费恢复性增长，美国生物燃料行业需求强劲的进口需求将增加，印尼从2月份起把生物柴油掺混率从30%提高到35%。与供应预期趋于宽松相比，全球需求增加的节奏和影响力比较缓慢，油脂市场短期仍受偏弱的情绪主导。
“总体来看，当前油脂市场多空因素交织，维持振荡走势，建议密切跟踪印尼棕榈油政策动态以及油脂油料产量情况。未来仍然存在重大挑战和不确定性，可能使得价格走势错综复杂。”余兰兰说。
张翠萍认为，随着节前疫情高峰过去，春节期间客运、旅游、消费较2022年大幅恢复并逼近2019年水平，市场对节后油脂需求恢复给予较高的预期，不过市场交易热情尚未高涨就被疲弱的现实再次冲击，节后首周菜油盘中破位、豆油和棕榈油再度测试区间下沿，将2022年12月下旬及2023年1月上旬的局面再次重演。本周市场等待成本端月报，油脂依托区间下沿反弹，不过随着MPOB报告的公布，产业端并未出现利多动能支撑，油脂再度承压，短期大概率延续偏弱走势。