“真外资”或将持续流入A股

北向资金规模高达1.91万亿元，包括“真、假外资”两类资金。“假外资”规模大约多少？

中国证监会数据显示，在香港开通沪深股通的内地投资者数量约170万名，但大部分无实际交易，近三年有北向交易的内地投资者约3.9万名。从交易金额来看，这部分资金在北向交易中的占比约保持在1%左右。

“假外资”规模较小，持仓有什么特征呢？香港某私募机构人士表示，“假外资”通常持有中小市值股票，如果其投资A股的目的是操纵股价，中小市值公司更容易被操纵。

国盛证券策略分析师王程锦指出，在重点观察券商席位的北向资金后发现，此类潜在“假外资”的主要配置有两大特征：一是在行业配置上，更加倾向A股热门赛道；二是在选股方面，更加倾向配置中小盘标的。

自沪深港通开通以来，北向资金每年都净流入A股，且自2017年至2021年，每年净流入A股的资金都超过千亿元。据同花顺数据统计，2021年北向资金净流入A股达4321.7亿元，创出了历史新高。今年以来，北向资金净流入A股约1861亿元，远超去年全年净流入水平。自沪深港通开通以来，北向资金累计净流入A股约1.91万亿元。

自互联互通机制开通以来，沪深港通交易一直保持活跃。最新数据显示，目前北向资金累计持股市值约2.41万亿元。

多位业内人士认为，“假外资”撤出不改“真外资”持续流入A股的格局。

香港某私募机构人士认为，“假外资”目前返投A股的资金总量较小，而“真外资”大多都是机构投资者。机构投资者是否投资A股，是出于对A股个股的价值判断，新规对“真外资”持续流入A股没有影响。

申万宏源证券桂浩明认为,“假外资”交易规模总体不高，对A股市场的影响不大，不会改变市场投资风格。

华辉创富投资总经理袁华明表示，“假外资”撤出，对A股市场流动性和情绪会有冲击，不过影响不会太大。首先是因为“假外资”资金量和交易量占比不大；其次是一年过渡期安排使得“假外资”短期集中流出的可能性小。