一代金融大佬的陨落需要多久，华融却在一年间亏损达千亿

一代金融大亨的陨落需要多长时间？很难说是穿梭于金融街的30年，还是被处决的一秒。

金融街的每一个路口都是笔直相连的，似乎没有环路。错一步就是错一步。日前，持有财政部过半股权的中国华融集团发布的2020年财报显示，全年净亏损达1029亿元。

如果你对这个数字没有概念，那我们换算一下，一年365天，平均每天亏损2.8亿元。如果还觉得不够震撼，那换成年薪10万的普通工人，华融集团需要一个人日以继夜工作2800年，一天就可以弥补损失。

01 “拆弹专家”诞生

怀着“金钥匙”诞生的华融，一年亏损上千亿安然公司破产原因分析，一举打破海航创下的记录，不禁让人追问到底是怎么回事。

现华融集团成立于2012年，前身为中国华融资产管理公司。20世纪90年代，计划经济导致国有银行账面不良资产过多。因此，华融帮助国企化解债务危机，助力国有银行。中国改革发展应运而生，与长城、信达、东方并称为“四大AMC”。直到七年后，华融才开始进入商业化转型的跨越式发展新路径。

AMC全称Asset management companies，分为开展正常资产管理业务的公司和专门处理金融机构不良资产的公司，华融属于后者。除了这些专有名词外，华融还擅长处理一些无法按时还款的个人或企业贷款问题。

转型为商业公司后，华融不甘于仅仅局限于应付呆帐。2009年以来，华融跟随赖小民在金融领域快速扩张，并拥有全金融牌照。一时成为AMC前四。此后8年，赖小民手中的集团净利润增长了66倍之多，因此有了“中国最赚钱的30家企业之一”的称号。它甚至在中国500强企业中排名第90位。

就在花荣享受着高光带来的荣誉和掌声，一路乘着东风自由翱翔的时候，也到了放风筝的时候了。

赖小民为其无序扩张和贪婪付出了应有的代价，华融也因此蒙受了损失。据官方解释，华融为何亏损数千亿，一是疫情下部分本应履约的客户无条件履约，二是赖小民激进带来的风险资产持续清算任内的经营手法和无序扩张。由此产生的损失一次性计提。

02 拆弹专家的陨落

华融所说的赖小民，“中央财神爷”，业内人士评价：他在金融圈的意义在于他的掌握。

说起“中环财神爷”这个家喻户晓的称号，赖小民的故事就发生在这里——香港中环四季酒店，上至金融大亨，两岸亿万富翁，下至黑帮老大，上至信息贩子，还有金钱的力量，你们所有勾搭上的女明星都聚集在这里。

就是这样一个依山傍水，三面临海，充斥着太阳看不到的各种交易的地方。赖小民利用自己的审查和贷款，帮助运营商以几毛钱的价格收购香港空壳公司。简单包装后，花荣出面高价收购。合伙人在股市套现后，往往会分给赖小民作为回扣。就这样，华融逐渐偏离主业，大举买入港股“烂股”。同时，赖小民也充实了自己的腰包。在如此简单原始的获取金钱的方式中，他失去了内心，变得越来越贪婪。

香港金融界一位人士是旁观者。其曾告诉凤凰周刊，华融经常以高于市场价的价格收购不良资产。即使在收购前就已经预料到亏损，华融依然会坚持收购。赖小民进出中环虽然来势汹汹，但实际上给华融增加了很多无形的漏洞。

俗话说，所谓人走江边，鞋不湿。一封知名女演员的举报信，彻底毁了这位出没金融街30年的前华融掌门人。豪车不计其数，仅一栋房子的金额就高达20亿。此案一出，不仅震惊了金融界，也震惊了全国人民。

从赖小民被抓捕调查的2018年，到因贪污受贿重婚罪被起诉19年，再到20年受审，终于在今年1月29日，赖小民结束了自己的生命。

但与其说是被人告发，倒不如说，毁了他前途乃至一生的人，是他自己，是他的贪婪。

03 远离拆弹场的男人

成则萧何，败则萧何。纵观赖小民的一生，他踩着华融控制贷款的权力越陷越深。富豪圈里一直流传着一句话：没有不借钱的商人。事实上，银行的贷款业务大部分都在富裕客户身上，用来补充流动资金，用贷款的钱来赚钱。

但就是在这么大的环境下，也有一个人，从业60年，始终立于不败之地。他就是李石。而其中一个重要的原因正是因为他很少向银行借款，即使他拥有汇丰银行，他也很少借款。李的商业生涯几经风雨，但几乎每一次都能从容地坚持到最后。分析李氏首富所追求的商业模式，我们可以看到，与赖小民这样的激进分子不同，李氏追求的是稳健、多元化的结构。

李氏企业历史上的最高负债率从未超过40%。当李先生意识到经济危机时，他会把负债率降到20%以下。相比之下，国内房地产行业的负债率通常在80%左右。由此可见李氏企业的负债率有多低。

在李的经营策略中，如果公司业绩达不到标准，就将其出售，并收购更有前景的新产业。这样的策略为他带来了良性循环。例如：李先生利用敏锐的商业嗅觉套现部分行业，转而投资大健康行业。他在美国投资了核心 WLNAD 物质。研究员赖特·生命（Wright Weijian）表示，这种物质在美国的富人圈子里并不少见。特斯拉首席执行官马斯克的女友格莱姆斯坚持使用这种物质。八年前，哈佛医学院Paul F. Glenn的实验团队因发现WLNAD这种物质增强了衰老小鼠的线粒体而登上了《细胞》；飙升300亿港元。

现在WLNAD在国内火了，据不完全统计，京东某猫相关的市场规模可达50亿，大健康产业的资产回报再投向其他行业。一条属于李氏的完整、稳定的资金链就这样延续着良性循环。

04 毫发无伤地走出火场

华融宣布亏损1000亿的同时，又发布了一条消息。公司将与中信、中保投、人寿、信达、远洋资本建立战略投资关系，为公司引入股权增资。或者，缓解华融的财务重组。

公告一出，大家对华融危机的猜测从4月开始有了正式结果。而且，虽然损失达1029亿，但声明中提到了一次性拨备，即之前的账本清零，领导班子轻装上阵。最直接的结果将体现在华融明年的财报上，华融明年大概率开始盈利。来源：不良资产网齐金智库于2021年9月11-12日在成都举办“房地产不良（烂尾楼）重组投资实务专题培训”，并邀请了5家房地产不良资产（烂尾楼）投资实战组资深人员的经验与案例实战分享：【讲座大纲】第一讲，实战经验、关键要素、互利债券投资实战与案例烂尾楼投资（时间：9月11日上午9：00-12：00） · 主讲人：贺宇，上海东兴投资事业部负责人，专注于金融风险处置、特殊机会投资、破产重整投资。1. 投资烂尾楼：机遇与挑战 2. 破产类型：投资人眼中的破产 3. 关键要素：投资必须知道的细节和计划 4. 投资方式：如何参与烂尾楼投资 5.互惠债券：

6.互动问答

第二讲：基金模式下单一房地产重组投资及不良资产处置实务案例（时间：9月11日下午13:30-16:30）主讲人：焦清伟，夹层与信贷副总裁鼎晖投资。曾就职于信达资产总部资产管理部，主导或参与20多个特殊机会项目的投资管理安然公司破产原因分析，完成多项预警和风险、项目沟通、谈判和退出，参与设立信达不良资产基金，信达建信夹层并购基金。一、建立个人房地产不良资产数据库——特征及容量要求（一）个人房地产不良问题及特点预期方案（四）案例分析 2．

4.互动问答

第三讲：房地产企业破产重整中“投、融资、管、退”全链条的实践与案例（时间：9月12日上午9:00-12:00）主讲人：郭哲生、常州云鼎创始人/总裁，具有丰富的不良资产单体项目投资经验，尤其是房地产项目，曾负责安徽、江苏多个房地产项目的破产重整和债务重组。1、投资：破产重整项目来源、早期尽职调查和成本估算（1）项目来源渠道（2）早期尽职调查和成本估算（3）加强与法院、破产管理人的前期协调沟通（4） ) 税务规划 2. 融资：职责，

5.互动问答

第四讲：房地产不良资产尽职调查与交易实务——以在建工程为例（时间：9月12日，13:30-14:30）主讲人：张颖，北京大成（成都）律师事务所主任/高级合伙人。约20年执业律师经验及15年以上企业并购、项目投资、业务运营及风险管理经验，熟悉企业及项目投融资流程，对各类金融证券有充分了解产品，提供高效、专业的咨询投融资法律服务。一、不良资产收购尽职调查清单（一）项目所在公司基本情况及历史沿革（二）股东、

6.互动问答

第五讲：房地产企业破产重整程序的要点、主要问题、法律效力及风险（时间：9月12日下午14:30-16:30）主讲人：杨思勇，北京大成（成都）律师事务所伙伴。四川省法学会破产法研究会会员，成都市律师协会破产专业委员会委员，成都市破产管理人协会业务指导委员会主任。一、破产重整程序的启动（一）三种重整程序的比较，

编号

时间

地方

主题

D070

2021年

九月

11-12天

成都

D071

2021年

九月