什么是自由现金流？自由现金流有哪些优势？

什么是自由现金流？

自由现金流作为一种新的企业价值评估概念、理论、方法和体系，由美国西北大学的拉巴波特和哈佛大学的詹森于20世纪80年代首次提出，并经历了20多年的发展。特别是在以美国的安然和世通为代表的所谓绩优公司破产后，它们的财务报告中的利润指标完美无缺，成为企业价值评估领域中应用最广泛、理论上最完善的指标。美国证监会要求该指标必须在公司年度报告中披露。

自由现金流有哪些优势？

自由现金流是企业通过可持续经营活动创造的财富，它涵盖了来自三大报表的数据，与经营活动产生的利润和现金流有很大的不同。下面从人为操纵、股权投资、持续经营、时间价值和综合信息五个方面比较分析自由现金流相对于其他财务价值指标的优势。

1、人为操纵

由于会计遵循权责发生制，收入不需要收到现金确认，可以谨慎为由以准备的形式发生损失，因此财务操纵利润的空间更大。自由现金流量是根据收付实现制确定的，决定是收付现金，所有调整利润的方法对其都没有影响。

另外，非正常经营活动产生的所有非经常性收益（收益）不计入自由现金流量，自由现金流量认为只有其持续、主要或核心业务产生的营业利润才是保证企业可持续发展的来源。

它只计算营业利润，不包括非经常性收入，非经常性收入反映了企业的实际节约和可用资金，不受会计方法的影响。因此，自由现金流量弥补了利润等指标在反映公司真实盈利能力方面的缺陷，即扣除当年所有经营成本和投资后的剩余现金利润。所有这些利润都可以以实物货币的形式分配给企业投资者，包括股权投资者和债权人投资者。

2、在股权的投资

会计利润核算有一个致命的缺陷，就是没有考虑股东股权的投资成本，在会计方法中，虽然债务资本的成本是以财务费用和利息费用的形式扣除的，但通常不扣除使用权益资本所造成的成本。人们认为，通过发行新股获得的留存收益和资金可以免费使用。这会导致很多企业的经营者根本不重视资本的有效配置，经营活动产生的现金流量不考虑股东的资本成本，并只关注企业经营活动带来的现金流量。

至于股权资本成本，自由现金流显然是考虑在内的。因为自由现金流量是指企业核心收益产生的现金流量在不影响公司可持续发展的情况下，自由分配给股东和债权人的最大红利，是投资收益的客观计量依据，消除了可能的水分，反映了企业的真实价值。

3、持续经营

区分自由现金流和自由经营现金流。

自由现金流量最大的特点就在于它的“自由”二字，是建立在企业长期稳定经营的基础上，是指企业经营活动产生的现金流量用于支付维持现有生产经营能力所需的资本支出后剩余的可自由支配的现金。它旨在衡量公司未来的增长机会。拥有稳定、充裕的自由现金流，意味着企业具有较强的还本付息能力，生产经营状况良好。再投资、偿债、分红的空间越大，公司未来的发展趋势就越好。

自由经营现金流也可以作为经营者判断销售和现金收款能力的依据。比如销售额增加，自由现金流不变，说明销售的现金收款能力下降，存在大量信用销售，增加了业务风险。

自由现金流可以为投资者、管理者和债权人提供未来企业发展的方向。

4、时间价值

利润的计算过程采用历史成本，企业的各项资产应当按照取得或者购建过程中发生的实际成本进行核算，并在以后期间保持一致。但是资本是有价值的。显然，利润忽略了资本的时间价值。

自由现金流考虑了资本的连续运动过程。任何把资金投入生产经营，购买生产资料并与劳动相结合的资金用户都会生产出新产品，创造新价值，带来利润，实现增值。自由现金流通过贴现反映资本的时间价值，给指数使用者带来更可信的价值。

5、信息全面性

利润来自利润表，净经营现金流来自现金流量表。因为他们的计算仅限于编制各自的财务报表，在一定程度上不能代表企业的整体特征。

自由现金流涵盖了利润表、资产负债表、现金流量表中全面反映企业经营成果的关键信息，通过各种信息的组合，去除上市公司各项指标的“水分”，去除虚假。

上述是关于自由现金流的相关知识，对此感兴趣也可以了解一下资产证券化，希望对您有所帮助。