房价持续飙升货币政策或将收紧

09月30日讯，据彭博在9月19-26日对18名经济学家的调查，有15人认为中国央行货币政策将在三年内转向收紧，其中4人认为会在明年，1人认为今年就有可能。在政策工具选择上，有7人认为央行将通过使用短期、中期以及长期借贷便利调节利率，4人预计央行会继续调节存款准备金率，3人预计央行将使用回购利率引导货币政策走向。

央行主管的《金融时报》上月称，不容否认的是，货币政策的边际效应已经有所下降。分析人士强调，不应该过度依赖货币政策来刺激经济，考虑到政府掌握了大量的资产，政府负债率也不高，财政政策仍有充足的操作空间。

海通证券提到，当前经济依然稳定，货币中性偏紧。短期国内货币政策延续拉长久期，引导资金成本温和上行，推动资本市场去杠杆的思路。国内基本面走稳，短期央行或维持资金面紧平衡，预计未来3个月货币利率中枢仍在2.25%-2.5%。

新华社旗下的《经济参考报》也曾指出，任何流动性的“大水漫灌”反而会扭曲货币政策的“初衷”。货币当局需要通过各种措施维持市场流动性的合理和适度，包括目前央行已经在常态操作的MLF、PSL、公开市场逆回购等。

今年2月到8月，在经济形势和金融政策均无较大变化的情况下，期间还伴随着部分城市出台楼市限购调控政策，全国70多个主要城市中，大数城市房价均有较大幅度的上涨。

据中金统计，2-8月全国70个主要城市中，有17个城市的房价涨幅大于10%，15个城市的房价涨幅介于5%至10%之间，25个城市的房价涨幅介于0至5%之间，剩下13个城市的房价出现下跌。

在这种情况下，分析师对于未来进一步放松货币政策愈发不乐观。彭博援引建银国际经济学家Cui Li称，鉴于中国房地产市场的过热，不认为央行会进一步放松政策。他认为，短期内，央行更有可能逐步收紧抵押贷款要求，降低房价上涨的速度。