监管趋严万能险产品风光不再-图（1）

近两年，市场无风险利率持续下行导致银行理财高收益率产品逐渐消失，万能险产品成了理财市场中最为紧俏品种。

不过，去年万能险规模增速在监管趋严背景下已经放缓。2016年保户新增投资款单月同比增速，已从年初的183%收缩到11月的12%（万能险保费绝大部分计入保户新增投资款）。

为让投保了万能险的保户对于这类产品有更直观的认识，南都记者统计了67家保险公司1311款产品的结算利率后发现，部分保险公司在监管从严的背景下，去年12月的万能险结算利率依然维持较高水平：接近40%的产品结算利率超过5%；结算利率在5%以上（含）的万能险产品达到520款，占比达到39.66%.有两款产品结算利率达到8%，结算利率7%区间的产品39只，另外6%区间的产品有83只，结算利率在5%区间的产品有396只。

南都记者梳理这些产品的发行时间发现，高结算利率产品集中发行于2015年，两款8%的产品就是在当年诞生的。值得注意的是，从1311款产品的情况来看，险企去年第三季度的万能险月结利率已陆续有所下调。

统计：利率7%以上产品集中在2015年

南都记者梳理了74家险企的万能险情况，剔除部分险企官网暂无信息或披露时间在2016年11月以内的产品情况，此次南都记者统计了67家险企1311款产品的年化结算利率有关情况。根据南都记者的统计，6%以上的有124款，而低于3%的则有38款。据南都记者统计的去年12月的年化结算利率数据显示，8.0%、7.99%的产品各有2款，7.90%、7.30%、7.28、、7.25%及7.16%、7.10、7.05%的各有1款。此外，7.50%的有4款，7.20%的有11款，7.00%的有12款。

令人关注的是，这些年化结算利率高企的保险产品主要来自恒大人寿、正德人寿、东吴人寿、天安人寿、珠江人寿、中融人寿、昆仑健康、君康人寿、长城人寿、中华人寿等险企。

其中，8.00%的两款产品均出自恒大人寿（改名前为中新大东方）。7.99%的两款产品出自昆仑健康保险，值得注意的是，昆仑健康的一款产品分别要求于2015年5月16日（含）后投保至2015年6月30日（含），另一款产品则要求2015年6月9日（含）后承保至2015年8月26日（不含）。

另外，在11款7.20%的产品中，天安人寿占了4款，珠江人寿占了7款。而在12款7.00%的产品中，除了中华人寿、君康人寿及长城人寿各1款产品，余下9款均出自恒大人寿。不过，富德生命人寿有4款产品的年化结算利率在7%以上，但由于披露时间在去年9月及此前，南都记者并未将其纳入到1311款产品的统计中。

事实上，不同时期购买的同款保单的年结算利率差别较大。

以阳光人寿的某款年金产品而言，2016年11月30日（含）之前生效的保单结算利率为6.32%，2016年11月30日（不含）之后生效的保单结算利率为6.00%.其另一款两全保险产品于2015年11月30日（含）之前生效的保单结算利率为3.00%，2015年11月30日（不含）至2016年4月30日（含）之间生效的保单结算利率为5.20%，2016年4月30日（不含）之后生效的保单结算利率为4.80%.

值得关注的是，去年12月的产品预期结算利率普遍低于2015年12月的产品，但亦有少数险企提供6%左右的万能险。

根据南都记者统计，截至2016年12月生效的保单中，珠江人寿提供了两款于12月31日生效产品的年化结算利率最高为7.2%，恒大人寿提供了几款5.5%至6.50%的产品，而富德人寿则提供多款4.4%至5.3%的产品。此外，部分险企则提供4.3%至5.20%的产品。

观察：去年8月成部分利率走低分水岭

从1311款产品的情况来看，去年第三季度，部分险企万能险月结利率进行下调。